我国股市和楼市“病因”，在于“功能定位”错误
 
文/春阳秋风　原载：新华博客　2012-12-03
　

 
　　我国股市近年的表现，就像顽皮倔强的孩子，认准了一个“跌”字就“跌跌不休”，你说它“熊”它就索性“熊冠全球”。谁的脸面它都不看，你说这好那好，它老是说“不”，管理层喊话它也不听，什么发展啊，维稳啊，似乎都不关它的事。和股市相比，楼市可是“争气”的孩子，一出生就注定是全家的台柱子，一上路就“牛气冲天”，硬是一鼓作气，“牛气”了十来年，几十个行业乃至整个经济都跟着它“牛气”起来了。

　　可它们又都是“有病”的孩子。它们真的还是“孩子”，人家的股市几百岁了，我们的股市才二十出头，我们的楼市在房改后才出生。但它们确是“病”了，一个冷得“冰上跳”，一个热得“笼中蒸”。股市发过“高烧”，“退烧”后就一直病病歪歪，一蹶不振了。“药”也没少吃，就是不见起色。楼市从出生就有点“热”，几十付“药”都喂完了，还是“高烧不退”。

　　是啊，这些年对股市、楼市的宏调、微调，从没间断，可那效果，实在叫人心凉：股价越调越跌，房价越调越涨。不由得让人疑惑：难道把该给股市的“药”让楼市吃了，把该给楼市的“药”让股市吃了？

　　按照价值规律，价值决定价格，价格围绕价值上下浮动；供求关系的变化和价格的变化互为因果。股票和房子作为商品，其价值、价格和供求关系的变化，同样受价值规律支配，供不应求，价格上涨；供过于求，价格下降。股价“跌跌不休”，归根结底是因为股票供过于求；房价“飞涨”，则是因为住房供不应求。要使股价和房价回归价值，给股市升温，给楼市降温，就该按照价值规律要求，调节供求关系，即：减少股票供给，增加股票需求；压缩住房需求，增加住房供给。可是，我们显然“给错药”了。

　　先说股市。我们常说，我国的股市二十年走完了发达国家几百年走过的道路，上市公司已达2500多家（而美国也不过3000余家），融资速度堪称世界第一。就在金融危机、欧债危机冲击下，国内经济下行，股市极度低迷、气息奄奄的情况下，股市融资也没有消停。仅此，就足以把还处于“稚童”时期的股市压趴、累死了，况且，公司上市越来越依赖于“包装”和“公关”，上市的目的就是“圈钱”，还有那无休止的再融资、吓人的大小非、骗人的股指期货、令人失望的创业板、五花八门的内部交易和肆无忌惮的股市操纵，等等，无一不是在吓阻社会资金、增加股票供给、压缩股票需求，恶化投资环境。投资者心都死了，何来信心？结果，融资渐成无源之水。

　　再看楼市。十年前我们就发现，楼市过热，房价上涨过快。开发商和专家一再提醒，房价上涨是因为需求旺盛，呼吁政府不要干预市场。可是我们知道，楼市调控从2003年就开始了。按照价值规律，当住房的市场价格上涨超过住房价值、多数居民买不起的时候，就会刺激住房供给，抑制住房需求，反过来导致住房价格下降。可是，在价值规律和政府调控双重作用下，房价竟然连续上涨了十年。究其原因，是住房功能定位错误：先把住房当作投资品，使投资、投机性需求急剧膨胀，然后再抑制之，可实际上，“限购、限贷”政策所“限”的原本就是该法律“禁止”的。高额利润驱动的投资投机性资本与市场调节具有天然亲合力，本能地排斥政府干预，所以楼市调控力度和作用十分有限，而新的“刚需”却通过强拆强建、扩路造城运动等等措施被源源不断地“创造”出来了，与此同时，住房的有效供给被不需要住房的有钱人囤积、空置而沉淀下来了，维持甚至加剧了住房供求矛盾，托起了居高不下的房价。

　　从以上分析可知，住房供不应求，其大量的需求是被人为“创造”出来的；股票供过于求，其供给也是被人为“创造”出来的。抑制需求、增加供给这副“药”，是该给楼市“吃”的；增加需求、抑制供给这副“药”，是该给股市“吃”的。显然，这两个“病孩儿”的“药”，是“喂错”了，所以，股市越吃越冷，楼市越吃越热。

　　怎么会“吃错药“呢？不是因为“看错病”，而是因为我们把股市、楼市“弄颠倒”了，即：功能定位错了。股票生来就是投资品，股市原本就是社会资金的理想投资、投机场所，而住房本是人民生活必需品，我国人多地少，楼市不能做社会资金的投资、投机场所。可我们却把它们弄反了。结果，楼市成了社会资金的理想投资场所和吞噬宝贵自然自愿的“黑洞”，而股市反而“被监管”成了社会闲散资金的“禁地”，使人望而生畏，望而却步。

　　股市和楼市怎么会被“弄颠倒”或“定错位”呢？一句话，是因为GDP的需要。楼市对上下游产业的带动作用和对GDP、财政收入的贡献实在太大了，企业趋之若鹜，政府竭泽而渔，而股市压根就没和GDP挂钩，没列入各级政府政绩考核指标，成了“有娘生没娘养”的“孩子”，除了融资、圈钱、造富豪，企业和政府不知道它还有别的用处。

　　简而言之，房是给人住的，股票是让人炒的，这是它们的基本功能。据此，从立法层面，定位住房功能，禁止投资投机性住房需求，把住房还给民生，让房价回归价值，房地产市场就会健康稳定发展，“居者有其屋”的目标就指日可待；从制度改革入手，把股市营造成理性的投资场所，包括沉淀在楼市的大量社会闲散资金，就会流向股市，则股市的投融资功能就能充分发挥，就能为我国科技进步、优势企业扩大生产经营规模、加快大型基础设施建设，以及新材料、新能源、新产品的研发和推广，开掘取之不尽用之不竭的资金源泉。